来源：华尔街见闻PG电子

　　Dollar Tree业绩显示需求疲软不仅限于低收入家庭。Dollar Tree称，正“经历有史以来最具挑战的宏观环境之一”；宏观压力越来越影响中高收入客户购物，这类收入的家庭开始从买想要的转向买需要的。

　　继业绩暴雷的Dollar General之后，又一家专攻下沉市场的美国“一元店”折扣零售巨头Dollar Tree也亮起了中低收入人群消费不振的红灯，超预期猛砍全年盈利指引。

　　美东时间9月4日周三，Dollar Tree公布截至自然年2024年8月31日的公司2024财年第二财季（下称二季度）财务数据，并提供2024财年（下称全年）的业绩指引。

　　1）主要财务数据：

营业收入：二季度净销售73.7亿美元，同比增长0.7%，分析师预期74.9亿美元。

EPS：二季度调整后每股收益（EPS）为0.67美元，同比下降26.4%，分析师预期1.05%。

同店销售：二季度企业整体同店销售增长0.7%，分析师预期增长1.45%，一年前增长6.9%，其中，当季Dollar Tree业务同店销售增长1.3%，分析师预期增长2.89%，一年前增长6.9%，当季Family Dollar业务同店销售下降0.1%，分析师预期下降0.21%。

毛利率：二季度整体毛利率30%，分析师预期29.9%，一年前为29.2%，其中，当季Dollar Tree业务毛利率34.2%，分析师预期34.1%，一年前33.4%，当季Family Dollar业务毛利率24.9%，分析师预期24.6%。

门店：截至二季度，整体门店数1.6388万家，同比下降0.5%，分析师预期1.6374家，其中，Dollar Tree门店8627家，同比增长5.5%，分析师预期8294家，Family Dollar门店7761家，同比下降6.5%，分析师预期8071家。

　　2）全年业绩指引：

营收：全年净销售预计为306亿至309亿美元，此前预期为310亿至320亿美元。

EPS：全年调整后EPS为5.2至5.6美元，此前预期6.5至7.0美元，分析师预期为6.57美元。

　　财报公布后，Dollar Tree股价周三跳空低开近11%，PG电子(中国)官方网站早盘跌幅即超过20%，午盘跌幅保持在20%以上。

　　需求疲软不仅限于低收入家庭 宏观压力越来越影响中高收入客户购物

　　二季度Dollar Tree的营收小幅增长，得益于当季客流量增长1.1%，但平均客单价下跌0.5%，体现出，虽然购物的顾客更多了，他们的消费支出却下降，仍无法明显拉动公司收入增长。

　　消费支出不振的前景还进一步体现在Dollar Tree的业绩指引中。Dollar将全年销售指引下调约1.3%至3.4%，整个EPS指引区间则大幅下调20%，EPS指引由此远低于华尔街预期，新指引的低端较分析师预期低近21%，高端低近15%。高盛分析师点评称，虽然预计到Dollar Tree会下调EPS指引，但没想到降幅这么大，指出该司提及消费疲软库达到中高收入客户。

　　首席财务官（CFO）Jeff Davis在声明中表示，下调全年销售指引主要源于，“宏观压力对 Dollar Tree 中高收入客户购买行为的影响越来越大。”

　　在业绩电话会上，Davis再次提到这点，他说，

公司的销售更疲软，尤其是在非必需消费品的销售方面，这“反映了宏观压力对 Dollar Tree 中高收入客户购买行为的影响越来越大。”

　　他还说：“我们最初的二季度预期并没有预料到这些压力会如此严重地转移到 Dollar Tree 的客户群上。”

　　有评论指出，Dollar Tree的业绩提供了一个观察美国消费者消费健康状况的独特窗口，因为旗下同名的Dollar Tree门店面向郊区的中高收入消费者，旗下Family Dollar连锁店则主要服务于购买生活必需品的低收入家庭。过去几个季度，Family Dollar的核心低收入客户群一直需求很疲软。现在，这种疲软似乎已经蔓延到经常光顾 Dollar Tree 的相对富有客户群。

　　Dollar Tree 也在公布财报时提到这种消费转变，称年收入超过12.5万美元的家庭已经开始从“买想要的东西”转向“买需要的东西”，面向这类家庭的销售组合大量转向必需品。

　　Dollar Tree的首席运营官Mike Creedon 说：“人们今年夏天可能改变了庆祝派对的方式。客人少了，派对也少了。”

　　Dollar Tree发布财报时称，正在“经历有史以来最具挑战的宏观环境之一”。这一点，上周公布财报的老对手Dollar General应该感同身受。

　　华尔街见闻曾提到，上周四Dollar General公布的二季度业绩全面不及预期，并且将全年EPS指引区间下调近18%到19%。Dollar General的CEO称，销售疲软的趋势部分源于核心客户的财务压力。分析认为，Dollar General的糟糕业绩至少说明美国消费下行趋势仍在持续，并可能在未来几个月内恶化。

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责任编辑：李桐 PG电子